發(fā)表時間： 2025-07-17 09:39:14
作者： 石油化工設(shè)備維護與檢修網(wǎng)
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7月11日，中化國際（600500）發(fā)布公告，預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤約虧損8.07億元至9.49億元，歸母凈利潤扣除非經(jīng)常性損益后約虧損7.61億元至8.95億元。
上年同期歸母凈利潤為1232萬元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為虧損8.25億元。公告中提到，業(yè)績預(yù)虧的主要原因包括主營業(yè)務(wù)受到行業(yè)環(huán)境低迷的影響，化工品價格持續(xù)低位。盡管公司在銷售、生產(chǎn)和供應(yīng)鏈方面采取了多項措施以提升經(jīng)營管理能力，但仍未能完全抵消價格低迷帶來的負面影響。
資料顯示，公司業(yè)務(wù)主要分為五個板塊，包括基礎(chǔ)原料及中間體、高性能材料、聚合物添加劑、化工材料營銷和其他板塊。
各板塊2025年上半年的具體情況
基礎(chǔ)原料及中間體板塊
主要產(chǎn)品為環(huán)氧氯丙烷、環(huán)氧丙烷、燒堿、二氯苯等芳烴系列產(chǎn)品。
。2025年上半年，基礎(chǔ)原料及中間體板塊收入較上年同期增長約25%-35%，銷量增長約30%-45%，毛利率較上年同期增長約0.5-3個百分點。雖然受行業(yè)供需矛盾及競爭加劇影響，環(huán)氧丙烷、苯酚、丙酮、雙氧水等主要產(chǎn)品的價格仍處于歷史低位，但公司通過采取各種措施，實現(xiàn)整體產(chǎn)業(yè)鏈的顯著減虧。
高性能材料板塊
產(chǎn)品主要包括環(huán)氧樹脂、ABS、芳綸等。
2025年上半年，高性能材料板塊收入較上年同期下降約3%-8%，毛利率較上年同期增長3-8個百分點。環(huán)氧樹脂產(chǎn)品價格同比上漲7%，銷量同比基本持平，主要原料雙酚A、苯酚丙酮價格下跌，加之隨著裝置的平穩(wěn)運行，產(chǎn)品質(zhì)量逐月提升，成本節(jié)降效應(yīng)逐月凸顯，盈利情況同比和環(huán)比均有所向好。西歐ABS受歐洲市場低迷、汽車需求下滑等不利影響，行業(yè)總體需求增速有所減緩，收入同比下降2%，銷量同比增長3%，受關(guān)稅影響，公司對美銷售產(chǎn)品毛利同比下降較多，盈利空間同比收窄。芳綸行業(yè)市場競爭持續(xù)加劇，受價格戰(zhàn)影響產(chǎn)品價格同比下跌約23%，銷量同比有所下降，產(chǎn)品毛利同比有所減少。
聚合物添加劑板塊
產(chǎn)品主要為橡膠防老劑和塑料助劑等。
2025年上半年，聚合物添加劑板塊受行業(yè)新產(chǎn)能投放影響，產(chǎn)品價格同比約下跌15%，板塊收入較上年同期下降約13%-20%，毛利率較上年同期基本持平。受成本端支撐不足影響，防老劑產(chǎn)品價格上半年小幅回升后又迅速下降。同時受行業(yè)需求減少及工廠停工檢修影響，防老劑銷量同比和環(huán)比均有所減少，盈利情況同比有所下降。
化工材料營銷及其他板塊
主要運營工程塑料、精細化學(xué)品的貿(mào)易業(yè)務(wù)、LPG、焦煤等能源產(chǎn)品以及醫(yī)藥營養(yǎng)原料等化工品的貿(mào)易業(yè)務(wù)。
2025年上半年，化工材料營銷及其他板塊收入較上年同期下降約10%-15%，毛利率較上年同期基本持平。受關(guān)稅及地緣政治事件影響，LPG業(yè)務(wù)購銷價差出現(xiàn)劇烈波動，存貨發(fā)生跌價損失；工程塑料商品價格持續(xù)走低、市場需求低迷，導(dǎo)致化工材料營銷板塊盈利情況同比有所下降。
綜合來看，基礎(chǔ)原料及中間體板塊收入較上年同期增長約25%-35%，而高性能材料板塊收入則下降約3%-8%。聚合物添加劑板塊和化工材料營銷及其他板塊收入分別下降約13%-20%和10%-15%。
此外，公司在非經(jīng)營性損益方面也面臨壓力，本期因淮安駿盛破產(chǎn)清算確認的處置損失，以及政府補助的減少，進一步加劇了業(yè)績預(yù)虧的情況。
一直處于虧損狀態(tài)
從歷年業(yè)績來看，自2023年以來，中化國際一直處于虧損的狀態(tài)，其中，2025年一季度，實現(xiàn)收入108.03億元，歸母凈利潤-3.96億元。
圖源：中國證券報
2023年，中化國際各版塊及境內(nèi)外營收及毛利率情況如下表所示，除添加劑毛利率處于較高水平外，其它產(chǎn)品毛利率較低，基礎(chǔ)原料及中間體業(yè)務(wù)毛利率為負值，而2024年，毛利率水平繼續(xù)走低。
